澳门iqos电子烟专卖店,电子烟点被“炸”了,涨15%的中烟香港到底是​​什么来头?

电子烟香港-美股行业龙头五心科技和思美国际被炸,但传统烟草概念的中烟香港却大开15%。 A股传统烟草(烟标)公司掀起涨停潮。

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这里融资的想法是,既然需要“许可”,官方烟草公司能不能快速取而代之?哪家传统的官方烟草公司还有这部分业务?那么这里你需要了解一下中烟香港这家公司。

靠大树享清凉:传统烟草巨头的部分子公司有电子烟business

资金走向另一条路,拥抱转型中的传统烟草巨头。

作为2019年第一只烟草股票登陆港交所后,中烟香港的市值一直保持在数百亿港元。但实际上,自上市以来,其总资产并未超过37亿港元。

截至2020年12月31日,中烟香港总资产36.450亿港元,非流动资产仅4313万港元,占比不到1.总资产的2%。在大部分流动资产中,存货占44.53%,现金及现金等价物占44.26%——其中至少一半应该是2019年筹集的未使用现金。

身份比资产更重要

中国烟草香港的最终母公司中国烟草总公司(CNTC)是中国唯一一家在国家烟草@k15下从事烟草专卖品的生产、销售和进出口业务的实体@系统。

根据国家烟草专卖局的授权及相关法律法规电子烟专卖店,中国烟草香港获准从事烟叶产品进口,出口东南亚、台湾、香港和澳门市场一家独家经营中国品牌香烟免税店和香烟出口业务的独家经营实体批发shangers,并获准独家经营向全球海外出口新型烟草产品的业务市场 从 2018 年 5 月开始。

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作为买办公司,中烟香港的价值在于“独家”经营的地位。

中金:疫情拖累中烟香港2020年经营业绩,新烟草业务未来可期

背靠中烟集团,壁垒优势明显,目前是中烟旗下唯一的国际业务平台。稀缺资源,有望成为中国烟草行业发展改革的直接受益者。

中金公司于2020年12月17日发布了中国烟草香港研究报告,摘要如下:

考虑到全球疫情对公司业务的影响,我们将2020/2021年每股收益预测下调8%/2%至0.31HKD/0.49HKD。当前股价对应2020/2021年市盈率为49.7倍/31.3倍。维持中性评级。基于盈利预测调整,目标价下调2%至16.46港元,对应2020年市盈率53.1倍,2021年市盈率33.6倍比率,与当前股价相比上升了 7%。

2020年财报中,也有中烟香港新新业的描述。

新烟草产品出口业务:从工业公司采购新烟草产品,然后将其出售给中国以外的全球零售商和批发商。目前销售的新型烟草产品主要为加热不燃烧烟草产品,即与电控加热装置配套使用的加热棒,出口韩国等亚洲国家。该业务于 2018 年 5 月开始。

受全球加热不燃烧烟草市场扩产影响,中烟香港疫情期间保持增长势头。 2020年烟草新产品出口量同比增长53.41%,出口业务收入同比增长42.84%至3831万港元,毛利同比增长23.86%至105万港元。

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在早些时候中烟香港2020年6月的研究报告中,天风证券也更加看好中烟香港的新烟草业务。

依托新型烟草,中烟香港或开启发展新篇章。

国际烟草巨头开始将研发重点放在烟草新领域,市场的规模近年来增长迅速。菲利普莫里斯国际(PMI)2019年新烟草板块收入为56.930亿美元,收入占比18.7%; iqos烟弹出货量达到596.520亿(约119)万箱),同比增长44.2%。我国供暖不燃产品种类相对较少,国内市场尚未开通,但发展势头强劲。目前,中烟各大企业正在加快技术研发工作的部署,产品仅面向海外出口;同时,我国的烟草是独一无二的。一些“中式烤烟”风味调制技术也将为满足国内外消费者的独特喜好奠定良好的基础。

公司商业模式优势突出,稀缺性强。

稀缺优势:中烟香港拥有相关烟草国际业务的独家经营权。根据中国烟草总公司第60号文件,中国烟草香港是中国烟草总公司指定从事国际业务开发平台及相关贸易业务的独家经营主体。我们认为,这种“独家地位”比较少见,未来可能会继续受益于中烟海外扩张和股权并购整合问题。

商业模式优势:现金流稳定电子烟店,议价能力强。依托中烟集团电子烟专卖店,近年来公司收入稳步增长;同时,受现行定价政策影响,各业务毛利率波动较小,抗风险能力较高;商业模式和牌照优势决定了公司较强的议价能力和现金流较好;未来可能会收购海外烟草品牌和渠道,以提升竞争力。

电子烟等新型烟草制品参照条例中卷烟相关规定执行

对于电子烟的行业冲击,有消息称,工业和信息化部周一就《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公开征求意见意见提出澳门iqos电子烟专卖店,电子烟等新型烟草产品按照《实施条例》中卷烟相关规定执行。分析认为澳门iqos电子烟专卖店,此举将大大提高电子烟的监管效率,有效规范电子烟的生产经营活动,解决电子烟的产品质量安全风险、虚假广告等问题,有效保护消费者的合法权益。

在2021年1月的全国烟草工作会议上,工业和信息化部部长肖亚庆明确提出规范电子烟管理、推广常规卷烟、创新产品、雪茄协调发展等重点工作。

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现行的《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》于2016年修订。该条例对烟草专卖许可证下烟草制品的生产、销售和运输作出了详细规定。

烟草专卖license:

包括烟草专卖品的生产、批发、零售业务,以及烟草专卖品的进出口业务和国外烟草制品的购销,都必须遵守“ Tobacco专卖法》和本规定,申请烟草专卖许可证。

烟草制品的生产:

设立烟草制品生产企业,由省烟草专卖行政部门报国务院烟草专卖行政部门批准,取得烟草专卖生产企业许可证,并经国务院批准登记工商行政管理部门。

设立烟草制品生产企业,由省烟草专卖行政部门报国务院烟草专卖行政部门批准,取得烟草专卖生产企业许可证,并经国务院批准登记工商行政管理部门。

烟草制品的销售:

取得烟草专卖批发企业许可证的企业,应当在许可证规定的经营范围和地域范围内从事烟草制品批发业务。

已取得烟草专卖零售许可证的企业或个人应到当地烟草专卖批发企业采购商品,并接受烟草专卖许可证发证机关的监督管理。

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